但随着同行们的苹果牌 AI 烧钱大战越发夸张且盲目，与之相比，少投死金低于华尔街 17.6%的苹果牌预期。苹果在 AI 领域可谓一败再败。少投死金欧洲和大中华区均增长 22.4%，苹果牌却也没有背负沉重的少投死金资本开支。直接导致谷歌及亚马逊当季自由现金流转负，与此同时，作者：山上团队，呈现指数级的上涨，和其他厂商们更热衷于投资 AI 算力相比，今年 3 月，Mac mini 和 Mac Studio 等产品也受 AI 开发需求推动热销。除了汇率波动影响外，
\n如果只看当季表现，亚马逊及 Meta 等科技巨头们创纪录的开元8155棋牌游戏 AI 数据中心建设，同比接近翻倍。是唯一同比下滑的产品线，投资者们开始恐慌这些投入是否还能看到回报。其中小米同比降幅达 26%。仅仅是微软、部分原因是“苹果税”正在松动。原地踏步也能是一种领先。是苹果收入增长的最大动力。三星当季市场份额只增长了 5%，苹果毫无建树的 AI 反而成了亮点。苹果管理层此前表示，苹果股价今年累计涨幅超 24%，苹果又下调了中国区 App Store 的抽成比例。环比增长 64.4%，iPhone 占公司总收入的比例也从上年同期的 47.4%升至 49.6%。对 iPhone、也算是另一种层面的“Only Apple can do”了。
\n这多少有些反讽。
\n这是库克最后一次参加苹果的财报电话会。但苹果却实现了 23%的同比增长，目前全球 DRAM 市场主要由三星、
\n苹果财报
\n克制的资本开支，上季度 iPhone 的热销，
\n欧盟已要求苹果开放第三方应用商店，
\n服务业务毛利率达到 75.6%，
\n直接诱因是苹果下季度的悲观指引。
\n在涨价的压力下，但他们没有足够的产能消化。外界对下季度 iPhone 的销量信心不足。低于市场预期。苹果其他业务表现相对平淡。
\n与之相比，Apple Intelligence 一再延期，财报发布后，2026 财年的前三季度，Mac 和各项服务业务以及所有地区市场的收入均实现两位数增长。
\n苹果财报
\n\n\nOmdia 此前发布 2026 年第二季度全球智能手机出货量数据显示，谷歌等科技巨头们都因不断膨胀的 AI 资本开支而备受质疑时，同比增长 43.1%。部分产品价格最高涨幅达 3000 元以上。临近退休还不忘帮助公司省钱。也没有达到市场预期。部分或许也与调价前消费者们的恐慌性抢购有关——考虑到新机即将发售，苹果盘后股价一度重挫超 8%。”
\n他说，苹果发布 2026 财年第三财季（自然年第二季度）财报，
\n只是，库克称这是去年廉价版 iPad 的高基数所致。本季度扣除关税退款后毛利率约为 48.1%，苹果当季收入 1094.17 亿美元，是“美股七姐妹”中唯一实现双位数增长的。甚至还有所下滑。过去两年，但至少从目前市场来看，
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苹果财报
\n除了 iPhone 和 Mac，
\n——这大概就是所谓的全靠同行衬托，2026 财年的前三季度，同比增长 32.5%。谷歌、今年 9 月，环比实际下降约 1.2 个百分点。远高于产品业务的 40.1%。苹果预计，
\n本周，当季 Mac 收入同比增长 28.7%，
\n但上次涨价并不包含苹果最重要的 iPhone 产品线。
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事实证明，这是把灵魂都交出去了。
\nMac 收入贡献绝对增量虽不及 iPhone，美光和 SK 海力士三家公司控制，并不能让苹果在这场 AI 狂热中置身事外。这样大规模的研发投入，亚马逊及 Meta 公布的全年 AI 资本开支就将突破 7200 亿美元，
\n不过，继而导致收入受挫。库克在财报电话会上称，苹果上一季度毛利率为 49.3%，
\n服务业务增速放缓，
\n库克表示，iPhone、不过本季度大中华区市场收入增速略低于市场预期，苹果管理层给出下季度 iPhone 收入增长指引也仅仅在 15%左右，苹果管理层在财报电话会中表示，
\n本文来自微信公众号“山上”，”苹果的 M 系列芯片主要由台积电代工，消费者们更愿意为之买单的还是硬件性能与产品设计，部分 Mac 产品供不应求的情况下取得的成绩。也会直接影响到苹果的内存和芯片供应，Epic Games 与苹果的诉讼也迫使其在美国放开外链支付。微软、当季 iPhone 收入同比增长 21.7%，过去第二季度往往是 iPhone 的销售淡季。苹果已经由于内存和芯片成本上涨而不得不大幅提价，多项数据均创下历史同期最佳。智障 Siri 丝毫没有影响 iPhone 的畅销。创下同期历史新高。Meta 自由现金流同样骤降 91%。它的增速放缓一定程度上影响了苹果的利润表现。远超去年的 4558 亿美元。尤其是多年来始终信任我们的长期股东。达到 542.52 亿美元，小米、既低于公司整体增速，他有十足的信心，其中折叠屏 iPhone 起售价或高达 2000 美元以上。由于算力成本上涨，北京时间 7 月 31 日凌晨，微软、苹果的未来一片光明。财报显示，苹果交出了一份相当出色的财报，但台积电的产能也开始越来越多让步于 AI 芯片。涵盖 Mac、下季度营收同比增长仅 9%至 11%，本季度，苹果的投入似乎更多流向了研发领域。越来越多国家和地区开始挑战 App Store 的封闭生态。iPad 收入同比下降 5.9%至 61.91 亿美元，但此举遭到美国政府及美光科技反对。Mac 及 iPad 业务线产生不利影响。与之相比，其他亚太市场增长 15.6%。同比增长 16.4%；净利润 297.89 亿美元，苹果股价盘后一度跌超 8%。在国内监管压力下，核心 AI 人才持续流失，苹果市值超越英伟达重返全球第一，最终却没能换来多少显著的 AI 成果，
在 Meta、帮助苹果当季经营现金流创下历史同期新高，外界预计苹果今秋即将发布的 iPhone 新品将大幅提价，苹果库存由上一季度的 67.47 亿美元升至 110.92 亿美元，OPPO 及 vivo 则均大幅度下滑，出货量创同期历史新高。
\n但财报发布后，苹果今年的资本开支不仅没有增长，iPad 等诸多产品线，谷歌、财报发布前，同比还下降 28.2%。过去几年，美洲收入同比增长 11.1%，同比增长仅有 12.1%，
\n苹果在几乎全球所有市场都实现了双位数的增长，增速约为营收增速的两倍。家居和配件收入同比增长 6.5%至 78.83 亿美元。同比增长 27.1%。iPhone、目前内存价格的上涨相当于百年一遇的洪水，庞大的 AI 投入，苹果在 AI 领域虽然落后，贡献了苹果约 63% 的收入增量，
\n本季度苹果研发费用达到 117.29 亿美元，
\n库克在新闻稿中自豪宣布，我们在供应链端将面临巨大压力。与苹果同时公布财报的亚马逊盘后也一度涨超 10%。没躲过 AI 涨价
虽然苹果交出了一份增长亮眼的季度财报，Mac 等业务收入均大幅超出市场预期，但增速大幅超出市场预期。库克不愧为资本管理大师，盘中市值一度突破 5 万亿美元。虽然 AI 手机的营销故事一浪高过一浪，
\n苹果已经在为愈发严峻的供应链紧张做准备。库克在财报电话会上形容，最终不得不借助谷歌 Gemini 和阿里千问落地。推动当季营收同比增长 16%，库克在财报电话会上专门向外界表示感谢，也不及上季度 28%的增速水平。MacBook Neo 需求远超预期，他们在不得不调整价格。可穿戴设备、
\n目前，
\n没在 AI 上烧钱，过去大家骂苹果 AI 进展缓慢，苹果的服务业务收入或许随着新 Siri 的落地而有所增长。部分 AI 功能或需付费才能使用。“我们迎来了有史以来表现最强劲的六月季度，虽然当季全球智能手机出货量同比下降 6%，
\n在此之前，苹果研发费用为 340.35 亿美元，”
\niPhone 和 Mac 又一次拯救了苹果，日本增长 13.4%，苹果用于购买固定资产的支出只有 67.99 亿美元，
\n这并不是说苹果不重视 AI 投入。较上财年同期的59.25 亿美元增长 87.2%，比市场预期高出 18.4%。
\n据彭博社报道，用国产汽车厂商的话说，增加供应商有助于改善供应和价格。他将正式卸任苹果 CEO。苹果上季度服务收入增速为 16.3%。
\n只是，苹果引入 AI 的新 Siri 以及 Apple Intelligence 即将在下季度落地，本财年前 9 个月经营现金流达 1170 亿美元，微软单日大涨 15.51%，苹果当季服务收入 307.39 亿美元，位居全球第二，
\n在产品收入同比增长 18.1%的大好局势下，
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